Market Player – Bristol Markets

マーケットプレーヤー

中央銀行

各国の中央銀行は（金融）市場で重要な役割を果たしています。最終的に、中央銀行はマネーサプライの制御を目指しており、多くの場合、自国通貨に対して公式または非公式の目標金利を設定しています。多くの中央銀行は非常に多額の外貨準備を保有しているため、その介入力は重大です。中央銀行の最も重要な責任の一つは、為替レートの過度の変動時に秩序ある市場を回復し、通貨安によるインフレの影響を制御することです。多くの場合、中央銀行の介入を期待するだけで通貨を安定させるには十分ですが、積極的な介入の場合、短期的な需給バランスへの実際の影響が為替レートの望ましい動きにつながる可能性があります。
中央銀行がその目的を達成できない場合、市場参加者は中央銀行に対抗することができます。市場参加者のリソースを総合すれば、どの中央銀行も簡単に圧倒する可能性があります。この種のシナリオは、1992 ～ 1993 年の欧州為替レートメカニズム (ERM) 崩壊と 1997 年の東南アジア全域で見られました。

銀行

インターバンク市場は、商業取引の大部分と膨大な量の投機取引の両方に対応しています。大手銀行が毎日数十億ドルの取引を行うことは珍しいことではありません。この取引活動の一部は法人顧客に代わって行われていますが、銀行の財務室でも大量の取引が行われており、そこでは銀行のディーラーが銀行の利益を上げるために独自のポジションをとっています。
ここ数年、インターバンク市場の競争は激化しており、株式トレーダーが再びその地位に戻ってきたことで、トップ外国為替トレーダーの神のような地位は失墜した。銀行間の取引の大部分は電子予約システム上で行われており、従来の外国為替ブローカーに悪影響を及ぼしています。

インターバンクブローカー

最近まで、外国為替ブローカーは、比較的少額の手数料で銀行間取引を促進し、匿名の取引相手とのマッチングを行うことで、多額の取引を行っていました。インターネットの使用の増加に伴い、このビジネスの多くは、銀行専用の閉回路として機能する、より効率的な電子システムに移行しています。銀行トレーダーやブローカーが市場価格を聞くことができる従来のブローカーボックスは、依然としてほとんどのトレーディングルームで見られますが、電子予約システムの使用が増加したため、取引高はわずか数年前に比べて著しく減少しています。

営利企業

営利企業の国際貿易エクスポージャーは外国為替市場の根幹です。多国籍企業は、外貨建ての売掛金および買掛金のエクスポージャーを抱えています。外国為替による不利な動きから保護することができます。だからこそ、こうした市場が存在するのです。ただし、主要通貨市場は大きな影響を与えることなく簡単に数億ドルを吸収できるため、営利企業は短期的な市場変動に影響を与えない規模で取引することがよくあります。また、通貨の為替レートの長期的な方向性を決定する決定的な要因の 1 つは、全体的な貿易の流れであることも明らかです。一部の多国籍企業は、そのエクスポージャーが市場の大部分に一般的に知られていないため、非常に大きなポジションがカバーされると、予測できない影響を与える可能性があります。

リテールブローカー

インターネットの登場により、多数の小売ブローカーが登場しました。個人顧客に外国為替取引プラットフォーム、分析、戦略的アドバイスを提供しているノンバンクブローカーは数多くあります。実際のところ、多くの銀行は個人顧客向けに外国為替取引をまったく行っておらず、個人顧客を適切にサポートするために必要なリソースや傾向を持っていません。このような個人外国為替ブローカーのサービスは、本質的には株式ブローカーや投資信託ブローカーに似ており、通常は顧客にサービス指向のアプローチを提供します。

ヘッジファンド

ヘッジファンドは近年、積極的な通貨投機で評判を得ている。これらの投資ビークルの一部が管理する資金が増加していることから、外国為替市場の規模と流動性が非常に魅力的であることは疑いの余地がありません。これらの市場で利用できるレバレッジにより、このようなファンドは一度に数百億ドルを投機することも可能になります。ヘッジファンド界で顕著に見られる群集本能は、1990年代初頭にジョージ・ソロスらが欧州通貨制度からポンドを締め出す際に見られた。
しかし、基礎となる投資戦略が適切でない場合、そのような投資が成功する可能性は低いでしょう。ヘッジファンドは実際に外国為替市場に有益なサービスを提供しているとも主張される。彼らは経済的弱みにつけ込み、各国の持続不可能な財政的窮状を暴露し、より現実的なレベルへの再編を強制することができる。

投資家と投機家

すべての効率的な市場において、投機家は商業参加者がヘッジするリスクを引き継ぐ重要な役割を担っています。外国為替市場における投機の境界は明確ではありません。なぜなら、上記のプレーヤーの多くは中央銀行も含めて投機的利益を持っているからです。外国為替市場は、得られる多額のレバレッジとポジションの出入りに必要な流動性により、投資家に人気があります。 2 つの通貨の金利差を利用することも、レバレッジの高い市場で効率的に実行できる人気の戦略です。私たちは皆、30 日先物や 60 日先物などの価格を見たことがあるでしょう。これは、為替レートで見た 2 つの通貨の金利差です。